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オプションの価格に上限、下限があるのは何故でしょうか? 証券アナリストを勉強しています。

オプションの価格に上限、下限があるのは何故でしょうか? 証券アナリストを勉強しています。ヨーロピアンコールオプションであれば、価格上限が原資産価格となり、下限が原資産からリスクフリーレートで割引した行使価格を差し引いた金額となるようですが、なぜそうなるのかが理解できません。 オプション価格が原資産価格を上回ると何か問題が生じるのでしょうか? 二項モデルを使用したオプション価格の計算をする際、ボラティリティの高い株式であれば原資産よりもオプション価格が高くなるケースは存在するように思います。 なぜオプション価格の制限が理論的に導かれるのでしょう?

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回答(3件)

  • ベストアンサー

    その範囲でなければ裁定の機会が発生してしまうからです。 説明は省きますが、上限についてはヨーロピアンコールオプションのプレミアムが原資産価格を上回っているときに、そのオプションを売って、原資産を買ったら、その範囲でなければ裁定取引の機会が発生することが分かると思います。 下限についてもうまく取引を組み合わせればその範囲でなければ裁定取引の機会が発生してしまうことが分かると思います。

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